カナダの失業率は上昇しており、雇用は不足しています

これは経済の成長率にどのような影響を与えますか。また、カナダ銀行の主要金利はインフレとどのような関係があるのでしょうか。

カナダの労働市場の状況は、失業率が3か月連続で上昇するなど、ますます厳しくなっています。そして、このことは、経済成長のペースが鈍化することを示唆しているのかもしれません。

金曜日に、カナダ統計局（StatCan）は、国内の雇用数が6,400人減少したと報告しました。同時に、カナダ経済が人口増加に追いつくのに十分な雇用を創出できないため、失業率は 5.5% に上昇しました。

StatCanによると、7月の失業は建設業で、雇用増加が最も多かったのは社会扶助と医療でした。

5月は労働市場の転換点となった。春の最後の月の失業率は9か月ぶりに上昇した。それ以前のカナダの失業率は 5% で、昨年の夏に過去最低を記録した 4.9% をわずかに上回っています。

カナダの人口が増え続ける中、失業率の上昇は、増え続ける労働力を吸収するのに十分な雇用を経済が創出していないことの表れかもしれない。求人も減少しており、これは労働市場が弱体化していることを示すもう1つの兆候です。

TD Economicsのディレクター、ジェームズ・オーランドは、高い人口増加は経済を維持するのに大いに役立つと述べています。結局のところ、カナダの新規居住者は需要を増加させます。そのため、高金利が直接的な失業につながる代わりに、失業率が上昇しているのです。

「カナダに来ると、すぐに就職できなくても、消費者ですよね。彼らは住宅を探していて、食料を買ったり、服を買ったりする必要があります。だから彼らは経済の中で物を買っているのです。これは需要ショックです。ほとんどの人が縮小すると思っていた時代に、経済に下限を設けていることになる」とオーランドは説明する。

カナダ経済は今年も予想を上回り、カナダ中央銀行は6月と7月に金利を引き上げました。カナダ銀行は、消費者や企業の借入コストを引き上げることで、景気が減速してインフレ率を 2% の目標に戻せるようになることを期待しています。

ジェームズ・オーランド氏は、カナダ銀行は9月に再び金利を引き上げる必要はないと示唆している。失業状況について、TD Economicsは、経済成長が引き続き鈍化し、2024年末までに失業率が 6.5% まで上昇すると予測しています。

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BMOのチーフエコノミスト、ダグラス・ポーター氏は、9月の利上げの可能性は薄れつつあるという意見に賛成している。

「7月の軟調な雇用統計は、景気が勢いを失いつつある兆しを見せている最新の矢に過ぎない。最近の消費者物価指数の好調な結果に加えて、カナダ銀行が今や景気後れを取る理由は非常に強いと考えている」とポーターは指摘する。

しかし、根底にある物価圧力と賃金の上昇が依然として高いままであることから、ポーター氏は、金利はかなり長い間、高い水準にとどまると認めている。

カナダのコアインフレ率は6月に 2.8% まで低下しました。これはカナダ銀行の目標である 1% ～ 3% の範囲内です。しかし、ボラティリティを考慮していないコアインフレ率の数値は、物価が依然としてかなり急速に上昇していることを示しています。カナダ中央銀行の新しい予測では、インフレ率は 2025 年半ばまで 2% の目標に戻らないことが示唆されています。カナダ銀行はまた、急激な賃金の上昇により、インフレ率が目標値に戻るのが難しくなる可能性があると示唆しています。

しかし、ジェームズ・オーランドは、賃金の上昇は「遅れをとっている指標」だと主張している。結局のところ、労働者はすでに起きているインフレの上昇を反映した賃金上昇を受けるのだ。とはいえ、求人の減少と失業率の上昇は、高い賃金上昇率が続かないことを示しているのかもしれない。

最後に、カナダの7月の雇用統計を見て、前月の数値と比較してみましょう。